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京东确定IPO定价为16~18美元,将于5月22日登陆纳斯达克,最多融资19.39亿美元

8/23/2014来源:硬件人气:813

京东向美国证券交易委员会(SEC)递交了更新后的招股书,确定ipO定价区间为16美元~18美元/ADS,最高融资规模从之前的15亿美元上升至19.39亿美元,其中约10亿~12亿美元将用于电商基础设施建设,包括购买土地使用权,建新仓库,购置物流交通工具等。

京东此次将在纳斯达克挂牌交易,股票交易代码为“JD”,承销商包括美林美银、瑞银投行、艾伦公司、巴克莱银行、华兴资本、杰富瑞投资公司等。据美国财经网站IPO Scoop报道,京东上市时间定为5月22日。

此次更新后的招股书有以下几大看点:

一,关于估值

招股书显示,京东此次IPO将发售约9368.6万股ADS,若承销商在IPO时不行使超额配售权,IPO后京东总股本约为13.8亿股ADS,按照16~18美元/ADS的发行价计算,京东IPO后的估值约在220.8亿美元至248.4亿美元之间

二,关于京东电商平台的运营情况

从招股书中可以看到京东电商平台的运营数据:截至2013年年底,京东有4740万活跃用户,3.23亿的订单总量,全年商品交易总额(GMV)为1255亿元人民币,同比增长71.2%。随着京东电商平台上品类的扩增,从2011年至2013年,电子产品及家用电器的销售额占比从80.1%下降至63.6%,其他百货商品的销售额占比从19.9%上升至36.4%。

值得一提的是,京东2010年10月上线的POP开放平台对京东整体交易额的贡献在逐年增加。该开放平台目前进驻卖家超过2.9万,截至今年3月底,在京东4020万个库存单位(SKU)中,开放平台贡献了94%。从2011年到2013年,京东的商品交易总额(GMV)分别为人民币327亿元、733亿元、1255亿元,其中开放平台占比分别为8.87%、22.65%、25.34%。

根据招股书,我们能算出京东开放平台的平均佣金比例。从2011年至2013年,京东开放平台上的佣金收入分别约为人民币38.9万元、1.45亿元、1.85亿元,除以对应的GMV,可得出京东开放平台的平均佣金比例分别为0.01%、0.87%、0.58%。作为对比,天猫、聚划算平台上的佣金比例大约在0.5%到5%之间。

另外,在仓储和物流上,截至今年3月底,京东已在36个城市建立了86个仓库,在全国495个城市建有1620个配送站和214个自取站,配送人员达2.4万人。

三,关于京东的财务状况

据招股书,京东的营收主要来自两方面,一是线上自营直销,二是来自开放平台的交易抽成、广告收入以及包括供应链金融在内的其他增值服务费

目前来看,线上自营直销贡献了京东收入的大部分,不过来自开放平台的收入增速很快。财报显示,京东2013年的总营收为693.4亿元人民币,同比增长67.6%,其中线上自营直销贡献了670.18亿元人民币,占比96.65%,服务及其他收入为23.22亿元人民币,仅占比3.35%。但如果纵向比较,服务及其他收入近年来的增长速度很快,去年这方面的收入较2012年同比增长122%。

京东近年来毛利润上升,很大一部分原因是由于开放平台的上线,因为佣金和增值服务无需承担营业成本,因而毛利更高。去年,京东毛利润为68.44亿元人民币,同比增长96.5%;毛利率为9.9%,而2012年为8.4%。

京东2013年仍处于亏损状态,全年净亏损5000万元人民币,较上年17.29亿元人民币的亏损规模收窄97.11%。截至去年底,京东累积亏损规模为42.64亿元人民币。

四,京东的股权结构

创始人刘强东个人目前持有公司18.8%的股份,且通过控股的两家公司Max Smart limited(占股18.8%)和Fortune Rising Holdings limited(占股4.3%)直接持有B类股(1股B类股拥有20票投票权),是公司第一大股东。此次IPO后,刘强东的投票权将高达83.7%。

其他机构股东还包括,腾讯旗下的黄河投资持股14.3%,高瓴资本持股13.0%,DST持股9.2%,今日资本持股7.8%,Strong Desire Limited持股2.2%,红杉资本持股1.6%。

五,京东与腾讯电商的整合

腾讯今年3月10日宣布入股京东后,京东目前全资拥有腾讯旗下的C2C平台拍拍网、B2C 平台 QQ 网购,持有B2C电商平台易迅9.9%的股份,且有权在2017年3月10日之前以8亿元人民币全资收购易迅。

据招股书,截至今年4月1日,腾讯电商控股公司(前不久已撤销)中的5000名员工已经加入京东,其中包括2000名配送人员。

招股书还透露,京东已与腾讯旗下的黄河投资达成协议,京东此次IPO时还将同步进行私募配售,黄河投资将继续购入京东IPO之后总股本的5%。据此看来,腾讯将成为刘强东之外的京东第二大股东

京东与腾讯达成战略合作,主要是看好腾讯在移动端的导流优势和渠道优势,希望联手发力移动电商。在阿里已提交赴美上市招股书,且公布了移动端不错的战果(去年第四季度,来自移动端的零售交易额占阿里零售交易总额的 19.7%)之时,京东依靠腾讯投资,获得微信和手Q上的“一级入口”位置,加码移动端为上市背书。

六,京东接下来的业务计划

(1)为消费者和线下零售商提供O2O解决方案。今年3月份,京东宣布将和北上广等 15 余座城市的上万家便利店进行合作,用户可通过 LBS 定位在京东平台便利店官网找到距离最近的门店进行购物,京东将利用自建物流体系以及便利店自有的配送能力完成配送,并计划将零售业ERP系统和京东平台对接,支持门店库存全渠道销售所涉交易环节、结算环节、物流服务环节、售后客服环节的可视化,支持京东电子会员卡和手机支付功能。

(2)互联网金融。除了提供供应链金融服务和消费类金融服务,京东还在搭建自家的支付平台。

(3)拓展以拍拍网为核心的C2C业务。

(4)加速国际扩张。京东可能为此在海外建网站、仓库、支付体系。不久前,原华为终端电子商务部总裁徐昕泉已确认出任京东海外事业部负责人。