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目前,我国管理层收购方面相关法规很不健全,这样,信息不对称、国有资产所有者缺位以及普通职工和小股东处于弱势地位必然使得管理层可以利用这一机会进行自我利益钻营,使得政府机构、银行和中介机构不因自己滥用行为受到约束和惩罚、使得普通职工和小股东无力依法保护自己权益。

其后果是管理层收购违背企业共同治理,不利于提升企业的价值,在企业中也有不良的示范作用。

在进行管理层收购中,管理层往往是利用一部分现金购买目标公司部分股份,而大部分股份依靠收购企业的财产作为担保,向银行或变相向银行贷款购买股份。

因此相关法规不健全是管理层收购对其他利益相关者利益侵害的根本原因,信息不对称、国有资产所有者缺位以及普通职工和小股东处于弱势地位是管理层收购对其他利益相关者利益侵害的直接原因。

二是管理层在经营中可能会利用收购的公司谋其个人利益,由于管理层实际上投入少量个人现金就获得企业的控制权和股权,而其他主要收购股份为银行贷款所购买,企业经营的风险与管理层个人利益相关性较小,管理层自我约束机制势必不强,管理层为了追求自身利益最大化,就会出现道德风险。

侵害[论文摘要]我国管理层收购的行为是一种管理层收益,其他利益相关者――股东、债权人、职工等利益受侵害的过程。

有的研究者选取18家上市公司样本发现管理层收购后一年企业每股收益、净资产收益率和总资产收益率分别平均下滑23.9%、25.5%和33.0%[8]。

作为管理层来说,因为管理层收购侵害了其他利益相关者利益、特别是国有财产,出于对合法性顾虑,很难想像管理层会有长期经营目的,而不采取短期行为。

从上面可以清楚看到,不论管理层对企业经营抱有何种动机,管理层只会享有利益,而风险全有债权人承担。

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